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生意社:预计3月橡塑市场维持上行 但力度有限

生意社 2017年03月20日11:11 

  生意社:厂家及港口库存现双高 塑料降价去库存

  生意社:2月份橡塑市场需求乏力 下游补库意愿差

  2017年2月,橡塑市场涨多跌少,呈现特点:板块内两极分化明显,其中橡胶板块:特种橡胶领涨,天胶与合成胶表现弱势;塑料板块:工程塑料偏强,通用塑料偏弱为主。2月份橡塑行业指数由902下跌到900,全月跌幅在2个点。一方面,成本面涨跌互现对下游橡胶及塑料不同产品有所影响;另一方面,部分橡胶和塑料产品前期过速上涨,水分较大,目前面临库存压力、资金压力以及需求迟滞的三重压力,市场存在理性回调需求。2017年2月生意社大宗商品供需指数(BCI)为0.33,均涨幅为2.14%,反映该月制造业经济较上月呈扩张状态,经济平稳运行。

  据生意社价格监测,2017年02月大宗商品价格涨跌榜中橡塑板块环比上升的商品共14种,其中涨幅5%以上的商品共4种,占该板块被监测商品数的18.2%;涨幅前3的商品分别为PA6(9.13%)、PS(6.24%)、EPS(5.93%)。

  环比下降的商品共有8种,跌幅在5%以上的商品共3种,占该板块被监测商品数的13.6%;跌幅前3的产品分别为丁苯橡胶(1502)(-11.69%)、LDPE(-8.39%)、天然橡胶(标一)(-8.22%)。

  本月均涨跌幅为0.8%。

  橡胶先涨后跌 市场进入挤泡沫阶段

  2月橡胶市场先涨后跌,据生意社监测,2月橡胶指数由月初988点下跌至月末983点,整体下跌了5点。从涨跌榜单来看,2月份橡胶行业的上涨主要集中在特种橡胶:丁腈橡胶(4.53%)、丁基橡胶(5.00%),合成胶和天胶均下跌,且幅度较大:丁苯橡胶(-11.69%)、天胶 (-8.22%)。

  合成橡胶:

  本月合成橡胶先涨后跌。丁苯橡胶表现尤为明显,价格由月初的24200元/吨先涨至中旬高点24771元/吨,之后下跌至月末的21371元 /吨,整体下跌幅度在-11.69%。总体来看,造成合成橡胶价格先涨后跌的因素主要有三方面:首先,原料丁二烯先涨后跌成本支撑变化明显。丁二烯由月初的23521元/吨涨至月中旬的24551元/吨,之后开始下跌直至月末的23541元/吨。其次,春节前后询盘较少,导致橡胶库存大幅增加,对现货价格形成打压。据悉,截至2017年2月中旬,青岛保税区橡胶库存涨至15.66万吨,较1月中旬12.18万吨整体增加3.48万吨。其中天然橡胶 11.62万吨,增加2.51万吨。最后,前期价格上涨过快,下游抵触情绪严重,询盘稀少。一经石化调价带动市场跟风大幅下跌,据生意社监测,2月下旬中石化、中石油顺丁橡胶出厂价下调600元/吨,截至月末大庆顺丁出厂价为24600元/吨;丁苯橡胶出厂价下调1500~1800元/吨,截至月末抚顺丁苯1502出厂价为22500元/吨,贸易商报价随之下调,且多有倒挂。多重因素奠定了合成胶这一波回调行情。

  天然橡胶:

  2月份天然橡胶价格走势下滑,月初价格为18986.67元/吨,月末价格为17426.67元/吨,整体下滑8.22%,具体来看:首先,本月天胶期货受泰国抛储传闻以及天胶可割面积继续大量释放等因素影响下,收盘价格大幅走低,28日主力合约1705收盘价格为18490元/吨,期货市场价格下滑,天胶现货市场价格走低。第二,近期天胶主产区泰国依旧有放储计划,天胶现货供应增加预期升温,导致国际胶价持续走低,截止月末泰国合艾原料市场生胶片每公斤75.8泰铢,泰国橡胶原料价格下滑,利空国内橡胶市场。更重要的因素是国内供应过剩明显,库存压力陡增:2月份国内橡胶库存大幅增加,截止2 月中旬,青岛保税区库存为15.66万吨,较1月中旬库存大幅上涨28.56%,截止2月24日上期所库存为31.89万吨,走高4806吨,受天胶库存增加的影响,天胶市场价格大幅走低。

  通用塑料表现疲软 工程塑料表现强势

  通用塑料方面,基本上结束了之前的暴涨行情,市场逐渐恢复理性、僵持运行,除PS(6.24%)、EPS(5.93%)受来自原料端持续上涨影响带动其跟涨外(上游苯乙烯上涨5.84%),其余涨跌幅度进一步缩窄,多数产品有下行趋势LDPE(-8.39%)PP(-2.35%)、 LLDPE(-1.64%),市场之所以弱势运行,主要原因是企业库存、港口库存高企,以及需求无改观的背景下,市场价格已运行到偏高位置,下游抵触心理增强,市场存在理性回调需求。

  具体来看,首先,面对供应宽松、需求疲软这一矛盾的日益突出,成本的博弈发挥的作用越来越小,以至于聚乙烯、聚丙烯等塑料原料跟上游出现了背离行情,据生意社监测其主要上游产品:乙烯(12.66%)涨幅明显,但其下游塑料产品:LDPE、PP、LLDPE则弱势下行,究其深层原因主要来自供需端:2月通用塑料供应压力有所抬头,尤其是聚烯烃,据统计2017年2月PE装置开工率较高,九成以上,多数装置例行检修任务多推迟到5-6月份,石化库存一直高位徘徊;加之,进口量也有居高不下,据统计,2017年1月PE总进口92.83万吨,环比虽然减少11.95%,但同比增加23.74%,导致港口库存积压严重。国内产量和进口量出现双高趋势,市场已经进入去库存阶段;反观需求方面,目前塑料市场仍靠普遍刚需,市场新增需求不明显,尤其是2月份市场仍处于相对淡季,下游订单差、采购意愿薄弱,多数等待价格走低而方便压缩成本,据生意社监测2月份包装膜开工率保持在65%,春季农膜旺季有所推迟,农地膜也仅仅维持在5成,另外,塑料管材、型材也普遍在5成的开工率,拉丝制品也进入淡季,开工率在4成以下,这是市场回落的关键所在。工程塑料

  2月份工程塑料表现好于通用塑料,多数产品上涨为主,据生意社统计,2月份工程塑料指数由853上涨到877点,涨幅达24点,其中不乏亮点产品:PA6(9.13%)、PA66(5.13%)。具体来看:

  2月份工程塑料之所以上行,大部分原因是成本抬升和供应短缺的双重利好导致:首先、己内酰胺(9.26%)、己二酸(5.84%)涨幅明显,尤其是己内酰胺月末结算价上涨了1650元/吨,给下游PA6带来了很大的成本压力,厂家自然调涨价格来平抑资金压力。另一方面,目前供应端仍略显紧俏为主,尤其是PA66,厂家对订单多控制发货,2月中下旬山东等地工厂现货供量较少,市场报盘走涨明显。但需求方面并没有太大改善,下游厂家多有库存可用,采购积极性不高,短期市场供需两淡,成交胶着。

  后市预测

  2月份橡塑市场行情涨跌互现,板块内部也出现分歧,但后市来看,市场趋势基本上是一致的:

  橡胶方面:

  天胶方面,3月上旬泰国有橡胶放储计划,泰国原料价格持续走低,但是国内轮胎开工率不断提升,加之轮胎行情有所好转,预计3月份橡胶市场价格或将小幅上涨,市场价格在18000-19000元/吨,涨幅预计在5%上下。合成橡胶,2月份价格下跌更倾向于回调整理性质,后期随着轮胎开工陆续恢复,合成胶市场仍将继续维持高位,继续上冲的可能性较大,预计涨幅会在3-5%。

  通用塑料:3月份市场需求将有望恢复一些,再加上地膜消费旺季带来的采购高峰也会对相关产品形成提振,但供应面压力仍不可放松,因为装置检修计划并不多,聚烯烃多推迟到5-6月为主。因此,市场也很难出现供销两旺的格局,行情还是僵持为主,预计平均涨幅会在3%之内。

  工程塑料:预测3月工程塑料市场仍窄幅运行为主,尤其是前期工程塑料在需求没有根本改善的前提下透支了未来涨幅,但不乏也有亮点产品,受供应短缺和原料成本激增影响PA6、POM预期仍看涨为主,但涨幅不宜看的过大,预计,PA6、PA66、POM等产品涨幅会在3-5%。

  生意社橡塑分社主编薛金磊认为,如果说2月橡塑市场是调整期,那3月很可能是复苏期,市场需求将温和扩大,但供需矛盾并没有得到根本缓解,目前社会库存压力还比较大,2月部分产品已经在主动降价去库存,预计3月份效果就会显现出来,尤其是橡胶方面,受轮胎开工率数据提振,橡胶现货市场将重返相对较强格局,从而3月份市场来看仍是易涨难跌的,并且1、2月份进口处在高位,2月份已呈现递减格局,预计3月份橡塑原料进口量将进一步收窄,这也利于市场去库存阶段的迅速完成。另外,成本方面也是利多为主,原油及单体保持高位的可能性较大。综合来看,2017年3月橡塑市场保持偏强格局的可能性较大,预计橡塑指数将上升20-30点,运行到920-930这一区间。

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